绝味食品赚钱增幅下滑 九鼎系拟清仓式减持

by on 10/26/2019, no comments

明升报道, 本文作者:面包财经

上市刚满一年的(603517.SH),奋起直追原始股东抛出的清仓式减持计划。上市前就入股的九鼎系,所持股分禁售期刚过,就计划清仓所持股分。

今后前公布的财报来看,绝味结果仍在连续高潮。卖方钻研员也在鼎力推荐,多家研报甚至推测,绝味门店数目将超2万家,公司天花板起码在10年以后。

但是,原始股东禁售期刚过,就抛出清仓式减持的计划,给阛阓灼热的心浇了一盆冷水。

食品专业是一个能爆发大牛股确当地,但也是“黑天鹅”独爱惠临的专业之一。面临上市刚满一周年的热点股,你是信券商的“嘴炮”,还是信原始股东真金白银的动作?

解禁后立即抛出清仓式减持,九鼎系七年浮盈超10亿

绝味食品于3月19日公布宣布,公司股东周原九鼎、文泰九鼎、金泰九鼎及深圳汇贤拟减持合计不逾越公司3456万股,占公司总股本的8.43%。当今,四家构造的持股数目恰是3456万股,这意味着,周原九鼎等将计划清仓式减持。

绝味食品于今年年3月17日上市,首发限售股解禁日为2018年3月19日。这意味着,原始股一解禁,四家构造股东就计划清仓。

四家构造中,周原九鼎、文泰九鼎、金泰九鼎为配合动作听,同属“九鼎系”。招股书闪现:昆吾是这三家构造的大股东(昆吾九鼎出资是周原九鼎和文泰九鼎的榜首大股东,是金泰九鼎的第二大股东)。昆吾九鼎出资主要从事私募股权出资解决事件,是九鼎出资(600053.SH)的全资子公司。

九鼎系旗下的私募股权出资构造于2011年进来绝味食品。2011年3月,这三家构造花消大概1.17亿入股绝味食品,占总股本的9%。

后经几回成本公积金转增后,九鼎系的持股数目抵达3456万股,以绝味食品当今(3月19日)的收盘价核算,九鼎系持股市值达11.89亿,浮盈逾越10亿元。假设核算积年所获分成,其时浮盈大概逾越11亿元。

九鼎系的此次出资可谓大获全胜,出资绝味食品的光阴也现已长达7年,目标连忙收回资金无可非议。

但是云云大金额的减持计划压顶,出资者不行不留心。底下就来说说对于食品专业出资的少许配合凶险以及绝味的结果状态。

食品股旧事:味千市值蒸腾多数,蒙牛股价一天跌去六成

食品是一个能爆发大牛股的专业,不论美股的麦当劳,还是A股的,都让长光阴出资者赢利颇丰。但是,由于配合的食品平安凶险,这也是黑天鹅一再出没的领域,明星股被一起严肃的食品平安危急击沉的事例层见叠出。

有些就此迷恋,股价屁滚尿流。以在港股上市的味千(0538.HK)为例,2011年以前,味千拉面仰仗的一则广告语——“一碗汤的钙质含量是牛奶的4倍,普通肉类的数十倍”,深得主顾喜好。

但是,2011年7月,媒体曝出,味千拉面出力宣称的纯猪骨熬制的汤底是用浓缩液勾兑而成,变成了著名的“猪骨门”工作。

工作爆发后,味千结果发掘暴降。2011年,公司净赚钱为2.84亿,同比大跌25.46%。今后以后,味千屁滚尿流,至今没有规复元气。

味千非常新结果预报闪现:今年年,公司将发掘蚀本。这是自2007年上市以来,味千首次发掘的蚀本。公司市值也从2011年7月的180亿港元,跌落至当今(3月19日)的41亿港元,跌幅高达77%,市值蒸腾近多数。下图为味千股价走势截图:

更为著名的是,十年前爆发的三聚氰胺工作,则彻底颠覆了国内的奶粉专业。

以蒙牛乳业(2319.HK)为例,2008年9月17日,公司因奶粉工作停牌;9月23日,股票复牌,当日,公司股价暴降60.25%。2008年,蒙牛净赚钱也由上年赢余9.36亿变为蚀本9.49亿。

三聚氰胺工作以后,国人对本乡奶粉的相信大幅降落,外资品牌疾速进来国内阛阓。据我国奶业协会数据,2007年时,外资奶粉在国内阛阓的占据率还惟有35%,十年后(今年年)这一数字已高潮到56.2%。

外资品牌的强势鼓起,接续挤压着本乡奶粉的生计空间。畴昔的国产配方奶粉权威—(002570.SZ),在今年年卖掉上海、北京等29套房产后,蚀本额仍高达9.63亿。

也有在食品平安危急后痛定思痛,凤凰涅槃的故事。以伊利股分(600887.SH)为例,受三聚氰胺工作影响,2008年伊利也发掘了高达16.87亿的蚀本。

但而后几年,经历一系列整顿,公司结果发掘了迅速增加。到2016年时,伊利净赚钱高达56.69亿。总市值在2018想法一举冲破2000亿大关。

说完食品专业的旧事,再来看看绝味食品今年年的结果状态。

券商集团力推:绝味门店数将达2万家?

财报闪现:今年年,绝味食品总营收为38.62亿,同比增加17.98%;净赚钱为5.03亿,同比高潮32.38%。公司称,结果高潮的主要缘故是谋划收入增加。

迅猛扩大的门店数目,是绝味营收增加的紧张缘故。华创证券研报称:今年岁终,公司门店数目逾越9000家,同比增加15%摆布。

比年来,绝味食品对峙赛马圈地丰满开店的计谋。少许券商甚至预估绝味能支持2万家以上的门店数目。

比喻,证券研报觉得,绝味计划来日8—10年增加门店数目到2万家,匀称每一年增加800—1200家摆布,相配于每一年10%摆布的增加。华创证券研报预计,募投名目投产后,绝味年新增产能9.45万吨,合计产能将逾越15万吨,能够支持2万家以上的门店发售。

加盟店是绝味食品非常主要的收入来源。以今年年上半年为例,公司财报闪现,今年年上半年,主营事件收入90%以上来源于加盟模式的产物发售。但是,以加盟店为主要扩大模式的绝味,随着门店数目标增加,潜伏的食品平安凶险不容轻忽。

据绝味招股书闪现,公司门店曾被羁系部分或媒体发掘存在发售情况分歧格、细菌超支、短斤少两等题目。如下截图来自招股分析书:

招股书闪现:从2013年到2016年9月份,公司被搜检存在题目标次数合计为126次。公司在财报中也称,随着生产谋划范围的扩大和加盟商的接续增加,在加盟商模式方面的运营解决、里面操控等方面将面临更大的应战。

这种提醒并不是例行公事,对于食品类上市公司而言,食品平安隐患所潜藏的出资凶险,值得出资者光阴警悟。

食品平安凶险不定会爆发,但是四时度单季赚钱增速下滑,现已近在当前。

第四时度净赚钱增幅放缓:提价红利能连续多久?

从整年数据来看,今年年绝味食品赚钱增幅高达32.38%,并不算低。但假设从第四时度单季赚钱观察,增速在显然放缓。

根据财报测算,今年年第四时度,绝味食品单季营收为9.73亿,同比增加14.87%;净赚钱为1.25亿,同比增幅仅为16.8%。而今年年前三季度营收和赚钱增幅划分为19.07%和38.42%。与前三季度对照,不管是营收还是净赚钱增速,四时度都有彰着下滑。

别的,比年来绝味结果高潮,还受到了提价红利的支持。以毛利率为例,今年年前三季度,公司发售毛利率为35.43%,发售毛利率创下自2011年以来的新高。

自2014年以来,公司毛利率都发掘连续走高的征象。产物提价是毛利率高潮的紧张成分。研报闪现:2013年—2015年,绝味产物的单元费用由2.97万元/吨,涨至3.36万元/吨,涨幅为13.13%;公司产物提价升沉弘远于成本增加升沉。以2015年为例,2015年公司产物成本增加3.41%,但费用增幅却达5.91%。

但是,各种迹象评释,产物提价速率迅速过成本增幅的形势大概会爆发少许转变。宣布信息闪现:自今年年后半年,由于受环保拆迁影响,阛阓上毛鸭提供量紧张,造成鸭肉费用疾速高潮。据统计,2018年1月,毛鸭费用同比涨幅已高达25%。疾速高潮的成本大概会对消产物提价带来的红利。

单季度赚钱增速下滑,构造股东一解禁就抛出清仓式减持计划,鸭脖子的发展传奇是否能够连续,这个春季充斥接续定性。